求人  |   お問合せ  
 
 
 
ユーザー名
パスワード
> パスワードをお忘れの方  
> 新規登録
 
      YTD
  NY DJIA 22,371 13.20%
  NY NASDAQ 6,461 20.03%
  London FTSE 7,275 1.85%
  Tokyo Nikkei 20,299 6.20%
  Shanghai SSE 3,347 3.01%
  Frankfurt DAX 12,562 9.41%
  Paris CAC 40 5,237 7.72%
  Singapore SGX 3,220 11.80%
  Malaysia KLSE 1,774 8.04%
  Thailand SET 1,673 8.40%
 
    USD EUR
  GBP 0.74 0.89
  JPY 111.52 133.92
  EUR 0.83 -
  USD - 1.20
  CNY 6.57 7.89
  CAD 1.23 1.47
  AUD 1.25 1.50
  HKD 7.80 9.37
 
      YTD
  Gold $1,315.90 14.34%
  Brent Crude $55.36 0.73%
  Silver $17.36 5.60%
  Platinum $955.52 0.37%
  Natural Gas $3.13 -4.51%
  Wheat $444.50 9.48%
   
    Updated On 20-09-2017
 
ポルトガル有力銀行の信用不安は氷山の一角か Jul 2014

足許の金融市場で、ポルトガル最大の銀行であるバンコ・エスピリト・サントの信用不安の観測が流れている。それに伴い、ギリシャやスペインなど南欧諸国の国債が売りこまれるなど、欧州中心に金融市場が荒れた展開を示している。

バンコ・エスピリト・サントは、ポルトガル有数の財閥グループ(ESI)の中核銀行だ。ギリシャに端を発したお欧州危機の発生以降、南欧諸国の有力企業の中には資金繰りが厳しくなるところが出た。ESIグループも例外ではなかった。

資金繰りの窮したESIグループは、中核銀行であるバンコ・エスピリト・サントの子会社に手形を買い取らせる格好で支援を求めた。その結果、バンコ・エスピリト・サントの子会社のバランスシートが毀損し、それが今回の信用不安へとつながった。

南欧諸国のバブル跡始末は終わっていない

元々、南欧諸国の財政悪化懸念は、2000年台中盤の世界的な不動産バブルの跡始末が原因だった。経営不安の陥った民間企業を救済するために、南欧諸国が多額の国債を発行したことが主な要因だ。

問題が顕在化したギリシャやキプロスなどには、欧州中央銀行(ECB)などが積極的に支援することによって事態は沈静化脱向かった。しかし、それで問題がすべて片付いたわけではない。今回のポルトガルのケースのように、未だ水面界に隠れている例がある。

バンコ・エスピリト・サントのケースは、昨年12月に米国のジャーナリストによって指摘され、今年5月になって漸くポルトガル中銀が調査に乗り出した。調査の結果、バンコ・エスピリト・サントの投信子会社のバランスシートが大きく毀損していることが判明した。

当面の影響は限定的

今回のバンコ・エスピリト・サントの例は、バブルの跡始末の典型例の一つと言える。経営状況が悪化した有力企業が、親密な金融機関に資金繰りの支援を求めた結果、信用状況の悪化が当該金融機関自身に及んでしまうケースだ。

本来であれば、金融当局の検査などによってそうした事例は、早い段階で明るみに出たはずなのだが、検査自体が甘かったのだろう。そうした例は他の南欧諸国にも残っている可能性が高い。ただポルトガルの経済規模を考えると、その影響は限定的と見られる。

問題は、今後、そうしたケースが他の南欧諸国に波及することだ。スペインやイタリアにもそうした例が持ちあがると、その影響は拡大するはずだ。その場合には、多くの投資家が再びリスクオフへと走ることになる。株式や為替の市場は不安定な展開になるだろう。


 
 
Jan 2015
あまりに甘すぎる年金の制度設計
Oct 2014
悪夢のシナリオ 消費増税という「自己破壊的な政策」
Jul 2014
南欧諸国のバブル跡始末は終わっていない
Jun 2014
公的年金だけでは危険。個人年金の備えを。
Mar 2014
石油・ガスで世界一の産出国になりつつあるアメリカ
過去の記事
 
   免責条項   |   用語解説 © 2010 Questor Capital. All rights reserved.  
Questor Capital Ltd. has offices in Malaysia, Singapore and Thailand and is regulated in Malaysia by Labuan FSA (License Number BS200649).
Thailand group management office (License Number 1755201886).